[투자거장 이야기] 존 보글 3편 – 그의 말, 그의 글, 그리고 흔들림 없는 원칙

존 보글(John Bogle). 출처: marketwatch.com

 
존 보글은 시장을 예측하지 않았습니다. 대신, 사람을 이해하고 시스템을 설계했습니다. 그의 말 한마디 한 마디는 투자 전략이자 윤리적 선언이었습니다. 이번 편에서는 존 보글의 대표 명언들과, 그가 남긴 저서 속 문장들을 중심으로 그의 철학을 더 깊이 들여다봅니다.

1. “단순함은 과소평가되고 있다.”

보글은 투자 전략이 점점 복잡해질수록 투자자에게 유리하지 않다고 강조했습니다. 그는 이렇게 말했습니다:

“The greatest enemy of a good plan is the dream of a perfect plan.”
– Common Sense on Mutual Funds (1999)

완벽한 전략을 쫓다 실패하는 것보다, 단순하고 지속 가능한 전략이 장기적으로 훨씬 더 나은 성과를 낸다는 뜻입니다. 이는 그의 ‘시장 평균 투자’ 원칙과도 일치합니다.

2. “당신이 지불하는 수수료는 복리 수익률의 적이다.”

보글은 ‘복리 효과’를 해치는 가장 큰 요인을 운용보수와 세금이라고 봤습니다. 그는 자신의 저서에서 이렇게 썼습니다:

“Do not let the miracle of compounding returns be overwhelmed by the tyranny of compounding costs.”
– The Little Book of Common Sense Investing (2007)

즉, 투자자 스스로도 수익을 해치는 구조를 만들 수 있기에, 비용에 대한 철저한 인식이 필요하다는 경고입니다.

3. “가장 중요한 것은 당신의 행동이다.”

보글은 투자 결과의 차이를 결정짓는 것은 지식이 아니라 행동(Behavior)이라고 보았습니다. 그는 다음과 같이 말했습니다:

“Stay the course. Don’t let these changes in the market change your mind.”
– Bogle’s Last Interview, Barron’s (2018)

시장이 요동칠수록 투자자는 자신을 더 믿고, 계획을 흔들지 말아야 합니다. 이는 보글 철학의 핵심이자, 인덱스 투자 전략을 실천하기 위한 가장 큰 시험대입니다.

4. 존 보글이 강조한 투자자의 태도

그는 저서 『Enough: True Measures of Money, Business, and Life』에서 단순한 돈벌이를 넘어 “충분함”의 미학을 말합니다. 과도한 탐욕보다는, 안정적이고 지속 가능한 수익을 통해 투자자 스스로의 삶에 만족과 균형을 되찾으라는 메시지입니다.

“Too much cost, not enough value. Too much speculation, not enough investment. Too much complexity, not enough simplicity.”
– Enough (2008)

우리가 배워야 할 것

• 완벽한 타이밍보다 지속 가능한 행동 원칙이 중요하다
• 수수료와 세금은 복리의 적, 가능한 한 제거하라
• 시장을 이기려 하지 말고, 시장의 편에 서라

다음 편에서는 존 보글조차도 고민했던 '인덱스 투자 시스템의 그림자'를 다뤄봅니다. 시장을 바꾼 위대한 전략조차 완벽하지는 않다는 점에서, 그의 철학을 더욱 입체적으로 이해할 수 있을 것입니다.

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출처:

• John C. Bogle, Common Sense on Mutual Funds, Wiley (1999)
• John C. Bogle, The Little Book of Common Sense Investing, Wiley (2007)
• John C. Bogle, Enough: True Measures of Money, Business, and Life, Wiley (2008)
• Barron’s: Bogle’s Final Interview, 2018